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兩面針研發不足主業不振 拋售資產實現扭虧

中國美妝網 2017-03-31 15:14:23 2510

近日,兩面針發布2016年度財報顯示,2016年公司營業收入15.62億元,凈利潤為2690.30萬元。而相較于2015年虧損1.69億元,兩面針實現扭虧為盈。不過,兩面針能夠實現全年盈利并非依靠主業:公司去年扣除非經常性損益的凈利潤為虧損10910.35萬元,而是出售資產及投資分紅等所得。


在報告期內,兩面針獲得深圳市中信聯合創業投資有限公司分紅1597.41萬元;出售中信證券股票1162萬股,實現投資收益約15684.39萬元;出售長風路2號危舊改土地及地面附屬物,獲得處置收益1239.1萬元。


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這已不是兩面針第一次拋售金融資產自救了。據不完全統計,2010年兩面針持有中信證券9552.75萬股,為了獲得資金,當年處置了不超過800萬股;2011年兩面針再度出售不超過1400萬股;2012年至2014年,兩面針先后三次拋售中信證券股票,共獲得超過5億元現金支持。2015年7月2日,兩面針再度拋售中信證券股票,換取3億元。


對此,兩面針坦言,公司所處日化等產業領域均不同程度存在生產能力過剩狀況,特別是在競爭性產業領域中,生產能力過剩的狀況更為突出。兩面針主營業務為日化板塊,主要產品為牙膏(含酒店用品牙膏)、洗滌用品。此外,兩面針還有紙業、醫藥、精細化工和房地產幾大板塊。在財報中,兩面針指出,日化產業、造紙產業、甜味劑行業和醫藥產業中均不同程度的存在著過度競爭和產能過剩的狀況,對于公司發展規劃目標的實現形成一定壓力。


對此,日化行業專家馮建軍指出,兩面針主業牙膏業務近幾年不斷下滑,嘗試轉型多元化發展彌補短期內的業績低迷,但結果并不如人意,而且兩面針在品牌和渠道推廣優勢逐漸喪失,一定程度上影響了兩面針的知名度,喪失了應有的競爭力,不能為渠道商帶來利益等。


研發投入不足


盡管從上述年報數據看,兩面針全年凈利潤為正,但實際上兩面針2016年的一到三季度虧損仍比較大,分別虧損4578.49萬元、3233.38萬元以及1407.83萬元。


年報還透露了一個消息:兩面針擬將用于“新產品開發及研發中心升級改造” 的募集資金 3664.00 萬元變更用途為“償還銀行貸款”。兩面針在年報中指出,2017 年兩面針通過貸款獲得資金的難度將會逐步加大,籌措資金的成本將會增加,公司債務及利息的償還較為緊迫。


從此前的公告中可以發現,這筆募集資金是兩面針控股股東為其輸血。2014年12月26日,證監會審核通過了兩面針非公開發行A股的申請;2015年2月3日,兩面針領取證監會《關于核準柳州兩面針股份有限公司非公開發行股票的批復》,該批復核準公司非公開發行1億股新股。而兩面針該筆非公開發行股票發行對象即為其控股股東柳州產投。


實際上,兩面針用于研發投入總額占營業收入比例僅為1.63%。一般日化行業研發投入總額占比在3%左右,一些處于上升通道的企業研發比例甚至會達到5%。


將募集項目用于研發資金挪用為銀行還貸,這種現象在日化行業并不多見,現在業內達成的共識是,研發是做好做大本土品牌的重要路徑之一,也都在加大研發的投入。


事實上,兩面針也意識到研發的重要性。在2016年年報中,兩面針指出,從整個牙膏行業總體運營情況來看,整個行業的整合仍在繼續,科技創新的力度加大,新產品推出的頻率更快,功效要求更高。重視研發已成為多數企業家的共識,研發人員高學歷、年輕化已成為趨勢。


在品牌專家尹杰看來,兩面針主業處于下滑通道,除了品牌老化、廣告推廣少外,還有一個重要原因即是沒有新的品類,而這與研發投入息息相關。“兩面針牙膏包裝不時尚,產品單一。由于企業內部原因導致研發沒有跟上,沒有重點研發投入生產出更多的產品。另外如中華牙膏重新投入市場效果不理想,這都與研發有關。”


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